В России не заметили поводов для роста промышленности

Аналитики, опрошенные «Ведомостями», считают, что рост индекса деловой активности в сфере закупок (PMI) обрабатывающих отраслей от S&P Global в июле, а также небольшое улучшение динамики промышленного производства в России в июне пока не дают оснований для оптимистичных прогнозов на третий квартал. В целом эти сигналы скорее указывают на замедление темпов ухудшения, чем на полноценный разворот тренда.

Сдерживающее влияние на промышленность по-прежнему оказывают спад в нефтепереработке и сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России, которая ограничивает доступ бизнеса к кредитам и повышает стоимость заимствований. Дополнительное давление создают слабый внутренний спрос, осторожность инвесторов и высокая неопределенность в ряде отраслей. На этом фоне отдельные сегменты все же могут показать более устойчивую динамику: к числу потенциальных драйверов относятся машиностроение, добыча металлических руд и выпуск продукции двойного назначения, где сохраняется поддержка со стороны госзаказа и производственной загрузки.

Таким образом, даже при наличии точечных положительных сигналов промышленный сектор России продолжает сталкиваться с серьезными ограничениями, а его восстановление остается неравномерным и зависимым от состояния ключевых отраслей.

В целом эксперты по-разному оценивают ближайшие перспективы промышленности, и их прогнозы заметно расходятся в зависимости от того, насколько сильным окажется влияние государственных расходов и общей экономической конъюнктуры. На динамику производства, по мнению аналитиков, будут влиять не только бюджетные решения, но и спрос со стороны бизнеса, состояние внешних рынков и темпы восстановления отдельных отраслей.

Самую оптимистичную оценку дает главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков. Он полагает, что промышленность может прибавить 1-1,5 процента, причем главным источником такого роста станет эффект от авансирования госзакупок в первом полугодии. Схожего, хотя и чуть более сдержанного, мнения придерживается руководитель группы макроэкономики и фондового рынка управляющей компании «Альфа-капитал» Александр Джиоев, который также ожидает роста примерно на один процент.

В то же время часть специалистов настроена гораздо осторожнее. Заместитель генерального директора ЦМАКПа Владимир Сальников считает наиболее вероятным снижение показателя на 0,1-0,3 процента, указывая на то, что поддержка со стороны отдельных факторов может оказаться недостаточной для уверенного ускорения. Старший директор рейтингов нефинансовых компаний НРА Алла Юрова и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, в свою очередь, прогнозируют практически нулевую динамику, при которой промышленность сохранит текущие объемы производства без заметного роста или падения.

Промышленный сектор по-прежнему остается под давлением сразу нескольких факторов, однако динамика внутри года показывает неравномерное восстановление. По итогам первого полугодия индекс промышленного производства составил 0,4 процента, что вдвое ниже показателя за аналогичный период прошлого года. При этом в первом квартале темпы роста снизились до 0,3 процента, а во втором квартале наметилось небольшое ускорение — до 0,6 процента. Такие колебания могут свидетельствовать о том, что отрасль адаптируется к меняющимся условиям, но пока не вышла на устойчивую траекторию роста.

Отдельного внимания заслуживает внешнеторговая ситуация, которая оказывает заметное влияние на работу предприятий. Перечисляя текущие сложности, Орлова отметила, что объем экспортных заказов снижается самыми быстрыми темпами с октября 2022 года. Это означает, что у производителей сокращается один из ключевых каналов сбыта, а значит, растут риски для загрузки мощностей и выручки компаний. По мнению ведущего аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, негативное давление на поставки за рубеж усиливают крепкий рубль, а также трудности с закупкой отдельных иностранных компонентов, комплектующих и видов сырья. В таких условиях предприятиям приходится одновременно искать новых поставщиков, перестраивать логистику и снижать зависимость от импортных элементов.

Прогноз Минэкономразвития при этом остается умеренно оптимистичным: по итогам всего 2026 года ожидается рост промышленного производства на уровне 0,6 процента. Однако для достижения этого результата, вероятно, потребуется стабилизация внешнего спроса, смягчение ограничений по импорту и более активная адаптация компаний к новым экономическим условиям. В целом ситуация в промышленности пока выглядит сдержанно положительной, но дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько быстро отрасль сможет преодолеть накопившиеся барьеры и восстановить экспортную активность.

Эксперты отмечают, что даже небольшие колебания индекса PMI не стоит воспринимать как однозначный сигнал о серьезных изменениях в экономике, поскольку этот показатель основан на опросах и изначально подвержен более высокой погрешности выборки, чем может показать текущий уровень роста. Важно учитывать, что подобные индексы отражают прежде всего краткосрочные настроения бизнеса, а не всегда дают полную картину реального положения дел в промышленности и сфере производства.

По словам Сальникова, именно поэтому незначительные изменения PMI не должны вводить в заблуждение: у таких данных есть методологические ограничения, которые делают выводы по отдельным месячным колебаниям менее надежными. Кроме того, в S&P Global обращают внимание на сохраняющиеся нарушения в цепочках поставок, трудности с обеспечением топливом и заметный рост производственных издержек, темпы которого в последний период достигли максимума с января. Все эти факторы вместе оказывают дополнительное давление на предприятия и могут сдерживать дальнейшее восстановление деловой активности.

Ранее президент России Владимир Путин заявил, что национальная экономика превосходит европейскую, хотя и признал, что хотелось бы более высоких темпов роста. По его словам, несмотря на внешние ограничения и сложную международную обстановку, российская экономика демонстрирует устойчивость и сохраняет потенциал для дальнейшего развития. При этом глава государства подчеркнул, что для усиления позитивной динамики необходимы дополнительные меры по повышению эффективности и инвестиционной активности.

Источник и фото - lenta.ru